2024-11-27 | 工商時報 李正傑
輝達AI伺服器與RTX 50系列顯卡的供應鏈為科技業關注的焦點，天風國際證券分析師郭明錤最新調查顯示，Vishay取代Infineon成為MOSFET的供應商，同時也取代MPS與台達電生產的電源管理模組，是鮮為人知的關鍵贏家。
郭明錤在報告中指出，Vishay在輝達的Blackwell AI伺服器（GB200各機型與DGX/HGX B200）與RTX50系列顯卡的訂單狀況均超乎預期，包括MOSFET/DrMOS（VRPower）、vPolyTan（Polymer Tantalum，如T55）、分流電阻（Current Shunt Resistor）、瞬態電壓抑制器（Transient Voltage Suppressor/TVS）、蕭特基二極體（Schottky Barrier Diode/SBD）等，上述零組件中，最值得關注的是MOSFET與vPolyTan。
郭明錤表示，GB200NVL72/36的8kW54V轉12V供電，Nvidia改用Renesas（controller）與Vishay（MOSFET）的組合，取代Flextronics與台達電生產的電源管理模組。值得注意的是，原本MOSFET供應商是Infineon，但已被Vishay取代。
而DGX/HGX的2kW54V轉12V供電，輝達改用ADI（controller）與Vishay（MOSFET）的組合，取代MPS與台達電生產的電源管理模組。
郭明錤提到，GB200NVLink Switch的2kW54V轉12V供電，採用的也是Renesas（controller）與Vishay（MOSFET）的組合。
輝達預計在2025年出貨的新款RTX50顯卡系列，Vishay為DrMOS新供應商，預計自1Q25開始量產出貨。
郭明錤說，Vishay目前2025年的MOSFET產能已滿載，預計將貢獻營收約20–30％，毛利率高於平均水準。GB200大量採用Vishay的vPolyTan（聚合物鉭電容）（以T55為主），目前Vishay的vPolyTan在2025年已面臨供不應求，預計將貢獻營收約高個位數，此產品毛利率顯著高於平均水準。
郭明錤認為，Vishay3.0受惠於強勁輝達 AI伺服器與新款RTX50系列需求，可望在2025浮現成效，並在後續持續受益於汽車產業景氣復甦與IoT標案。預期在未來數年，Vishay將持續受益於Vishay3.0而快速成長。
